|
|
|
4月中國外匯儲備小幅縮水 仍將保持雙向波動
隨著對外開放新格局有序推進(jìn)，金融市場雙向開放，我國跨境資金仍將保持雙向流動、總體平衡的格局。與此同時，雖然面臨各種不確定性，但全球經(jīng)濟仍將保持復(fù)蘇勢頭。國內(nèi)外因素綜合作用，我國外匯儲備規(guī)模有望保持總體穩(wěn)定。
2018年4月末，以美元計值及SDR計值的外匯儲備數(shù)據(jù)“一降一升”。
5月7日，中國人民銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，截至4月末，以美元計價的我國外匯儲備規(guī)模為31248.5億美元，環(huán)比3月末下降179.68億美元；以SDR計價的外匯儲備規(guī)模為21729.6億SDR，環(huán)比3月末小幅上升112.6億SDR。
國家外匯管理局有關(guān)負(fù)責(zé)人就2018年4月份外匯儲備規(guī)模變動情況答記者問時表示，主要非美元貨幣相對美元下跌和資產(chǎn)價格回調(diào)等多重因素是外匯儲備規(guī)模小幅下降的主要原因！4月我國跨境資金平穩(wěn)運行，外匯市場繼續(xù)呈現(xiàn)供求平衡格局。人民幣對美元匯率雙向波動并保持基本穩(wěn)定，匯率預(yù)期合理分化，境內(nèi)外匯市場供求自主平衡！痹撠(fù)責(zé)人表示。
“4月中旬以來，美元指數(shù)連續(xù)上漲，帶動包括人民幣在內(nèi)的多項貨幣兌美元匯率下行，短期內(nèi)人民幣有一定壓力！毕愀鄣貐^(qū)一家外匯交易機構(gòu)交易員表示，“但目前市場交易量相對穩(wěn)定，且近期人民幣降幅小于美元指數(shù)漲幅，表明本輪貶值的原因主要是同期美元走強，單邊貶值預(yù)期不大！
估值效應(yīng)下外儲微降“4月美元指數(shù)明顯回升，由3月末的89.9829升至91.8378，升值幅度為2.06%，導(dǎo)致外匯儲備中非美元計價部分折算成美元計價后估值減少！泵裆y行首席研究員溫彬表示，“此外，美國10年期國債收益率由3月末的2.74%大幅升至2.95%，德國10年期國債收益率由3月末的0.53%升至0.60%，我國持有主要國家國債價格下降，導(dǎo)致我國外匯儲備賬面價值減少。
此外，銀行結(jié)售匯差額由順轉(zhuǎn)逆并逐步擴大也對外匯儲備造成了影響。外匯局公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1月、2月、3月結(jié)售匯逆差分別為9億美元、83億美元和92億美元，表明結(jié)售匯對近期外匯儲備規(guī)模增長的支撐作用正在逐漸減弱！般y行結(jié)售匯和涉外收付逆差擴大也和出口減少、進(jìn)口增加有關(guān)，并不完全是市場看空人民幣的結(jié)果，從銀行遠(yuǎn)期結(jié)售匯來看，3月銀行遠(yuǎn)期凈售匯僅127億元人民幣，是去年9月以來最小規(guī)模，表明市場的人民幣貶值預(yù)期在消退！鄙鲜鐾鈪R交易員表示。
另值得關(guān)注的是，中國2018年一季度國際收支中的經(jīng)常賬戶罕見地出現(xiàn)了逆差現(xiàn)象，進(jìn)出口順差在縮窄！敖衲3月，我國出口同比負(fù)增長-2.7%，進(jìn)口增速回升至14.4%，貿(mào)易差額轉(zhuǎn)為逆差。4月PMI新出口訂單回落0.6個點至50.70，未來的外貿(mào)形勢對外匯儲備的影響存在一定的不確定性！睖乇虮硎。
不過，摩根大通亞太地區(qū)副主席李晶5月7日表示，雖然今年美聯(lián)儲加息壓力加大、出口對經(jīng)濟的貢獻(xiàn)下降，但中國有足夠的本土資金來支持中國經(jīng)濟發(fā)展，短期內(nèi)美元升值對中國經(jīng)濟的影響不大。“我們預(yù)計今年年底美元兌人民幣匯率會在6.25左右！崩罹дf。
國家外匯管理局有關(guān)負(fù)責(zé)人就2018年4月份外匯儲備規(guī)模變動情況答記者問時表示，我國經(jīng)濟有條件有能力延續(xù)穩(wěn)中向好態(tài)勢。隨著對外開放新格局有序推進(jìn)，金融市場雙向開放，我國跨境資金仍將保持雙向流動、總體平衡的格局。與此同時，雖然面臨各種不確定性，但全球經(jīng)濟仍將保持復(fù)蘇勢頭。國內(nèi)外因素綜合作用，我國外匯儲備規(guī)模有望保持總體穩(wěn)定。
金融開放中的監(jiān)管抉擇
自中國在博鰲亞洲論壇上宣布深化金融業(yè)對外開放后，近一個月以來，已有多項具體的金融對外開放措施落地。
4月，外匯局重啟暫停了三年的新QDII額度申請，截至2018年4月24日，QDII總獲批額度已經(jīng)達(dá)到983.33億美元，較3月29日更新的QDII額度審批增加了83.4億美元，此外，外匯局還公布將穩(wěn)步推進(jìn)QDLP和QDIE試點工作，并于近期將上海和深圳兩地試點額度分別增加至50億美元。
在深化金融對外開放的同時，中國監(jiān)管部門也在協(xié)同人民幣匯率機制改革和資本項目可兌換。中國人民銀行行長易綱近日在接受媒體采訪時表示，中國央行已近一年沒有干預(yù)外匯市場，靈活的匯率機制是跨境資本流動的自動穩(wěn)定器。
但是，深化金融對外開放和外匯管理政策回歸中性并不意味著會放松監(jiān)管。21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者采訪的多位金融市場人士都認(rèn)為，中國監(jiān)管部門會繼續(xù)加強對金融機構(gòu)、個人等對外投資的合規(guī)要求。
5月3日，央行發(fā)布《中國人民銀行辦公廳關(guān)于進(jìn)一步明確人民幣合格境內(nèi)機構(gòu)投資者境外證券投資管理有關(guān)事項的通知》，明確提出人民幣合格投資者開展境外投資時，不得將人民幣匯出境外購匯。
21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者了解到，RQDII制度規(guī)定人民幣合格投資者應(yīng)該是要將資金投資于境外金融市場的人民幣計價產(chǎn)品，但實際上某些機構(gòu)沒有將資金投資到境外人民幣資本市場，而是直接兌換成美元投資美元資產(chǎn)。“這實際上相當(dāng)于變相沽空人民幣。”北京地區(qū)一位基金經(jīng)理告訴21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者，“此前央行曾暫緩機構(gòu)申請新的RQDII業(yè)務(wù)，雖然這一輪再度放開，但監(jiān)管部門在規(guī)范發(fā)展方面則提出了更加嚴(yán)格的要求！
易綱近日也表示，擴大金融業(yè)開放正是中國防范化解金融風(fēng)險的主動選擇，但開放不等于放松監(jiān)管，通過合理安排開放順序，有序把握開放節(jié)奏，在開放過程中可以有效防控風(fēng)險。
“隨著6月中國A股被正式納入MSCI指數(shù)、人民幣國際化程度的進(jìn)一步提升和中國政府加強金融對外開放，預(yù)計未來人民幣的市場份額會逐漸增加，深化金融業(yè)開放也會吸引更多的國際投資者進(jìn)入中國，預(yù)計今年會有400億美元的基金資產(chǎn)配置到中國股票市場上！崩罹П硎。
上述基金經(jīng)理也認(rèn)為，雖然中國擴大QDII額度，并增加了上海和深圳兩地QDLP和QDIE試點額度，但這個規(guī)模并不大，仍然是有管理的對外投資制度，對4月實際資本流出的影響有限！爸袊_放金融業(yè)吸引外國投資者進(jìn)入產(chǎn)生的流入數(shù)額會大于新增的允許對外金融投資數(shù)額，也可以促進(jìn)跨境資金流入流出的動態(tài)平衡，保持人民幣匯率和外匯儲備的雙向波動！
|
|
|
|
|
.png)