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中美專家熱議人民幣升值:升值無助解決貿易失衡
昨日(25日),中國社會科學院世界經濟與政治研究所所長余永定(右)、美國斯坦福大學教授羅納德·麥金農教授(左)就人民幣升值及貨幣外匯政策發(fā)表專題演講。
昨日(25日),中國社會科學院世界經濟與政治研究所所長余永定、美國斯坦福大學教授羅納德·麥金農教授就人民幣升值及貨幣外匯政策發(fā)表專題演講。麥金農指出,人民幣迅速升值不僅不會消除目前中美之間巨大貿易不平衡問題,甚至可能導致類似日本上世紀80年代長期的經濟衰退。
麥金農在演講中認為,中國的匯率問題不過是美國人為地將儲蓄的缺乏轉移到匯率政策上,并不能從根本上解決貿易失衡問題。而余永定表示,中國不可能實施永久的固定匯率政策,采取謹慎、靈活的貨幣調整政策將是可行的選擇。
■余永定觀點
匯率政策會導致中長期賬戶不平衡
中國的做法是采取漸進逐步調整的方式,政府想保持匯率的穩(wěn)定,在經常項目有大量盈余的情況下,央行不得不大批購進美元,促使央行不得不采取措施,這樣就增加了風險,也會導致中長期賬戶的不平衡。
中國目前有上萬億的外匯儲備,不調整遲早要出問題。中國的固定匯率不能保持長久,所以國家必須采取謹慎而靈活的貨幣政策調整。因為持有過多的外匯是有成本的。
降低儲蓄必須增加經常賬戶支出長期以來中國的儲蓄率
很高,老百姓過度依賴儲蓄,致使儲蓄占GDP比例多年高達40%以上。要降低儲蓄和投資的不平衡,就必須增加經常賬戶的支出。但我們如何降低儲蓄率,必須很謹慎。因為中國的社保水平比較差。但政府可增加內需,比如讓國企把利潤的1/3到1/4放到預算中。
■麥金農觀點
中國高儲蓄率的兩難問題
中國儲蓄過高,導致經常項目的盈余并進一步導致中國持有美元的增加。中國持有美元增加的結果是中美貿易爭端的升級。人民幣升值會帶來人民幣的不穩(wěn)定性,給中國經濟帶來危險。但是不升值可能導致美國貿易制裁。這對中國來說是個兩難的問題。
日元升值不利對中國是個教訓
上世紀90年代,由于日本對美國持續(xù)增長的貿易順差,使得美國對日本持續(xù)增加壓力。最終日元升值了,并且允許美國對日本一些高科技產品實行配給制。最終的結果是日本經濟放緩,日本經濟泡沫的破裂,并出現(xiàn)長時間的經濟衰退。而日本對美國的貿易順差也沒有減少。
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