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中國(guó)外儲(chǔ)10月底已破萬億美元
知情人士日前向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》透露，截至10月底我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額或達(dá)到10096億美元，歷史上第一次突破萬億美元關(guān)口。目前，該數(shù)據(jù)還沒有得到央行的權(quán)威證實(shí)，按照慣例，10月份數(shù)據(jù)將在2007年1月中旬公布。
之前，新華社曾報(bào)道，中國(guó)外匯儲(chǔ)備10月底達(dá)到約萬億美元；而中央電視臺(tái)也稱，根據(jù)國(guó)家外匯局的數(shù)據(jù)，外匯儲(chǔ)備已破萬億美元關(guān)口。
破萬億美元的巨額數(shù)字也引起了市場(chǎng)對(duì)外匯運(yùn)用、管理的廣泛討論。
央行面臨日益嚴(yán)重的貨幣錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)
央行網(wǎng)站公布的“貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表”顯示，截至2006年9月底資產(chǎn)為119739.61億元，其中外匯等國(guó)外資產(chǎn)為78201.59億元，占比達(dá)到65.3%，而2002年底這一比率為45.48%。
為了對(duì)沖外匯占款，央行不得不大量發(fā)行央行票據(jù)，截至9月末央票余額已經(jīng)達(dá)到30780億元。
“在央行資產(chǎn)負(fù)債表上，資產(chǎn)方的外匯儲(chǔ)備不斷擴(kuò)張，央行資產(chǎn)越來越‘外幣化’；同時(shí)央行作為負(fù)債方的基礎(chǔ)貨幣外匯占款發(fā)行也在飆升，負(fù)債越來越‘本幣化’，考慮到中國(guó)外匯儲(chǔ)備的主要資產(chǎn)構(gòu)成為美元，那么可以說，央行面臨日益嚴(yán)重的貨幣錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，目前已出現(xiàn)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的匯率風(fēng)險(xiǎn)加速向央行集中的危險(xiǎn)征兆！北本⿴煼洞髮W(xué)金融研究中心主任鐘偉對(duì)記者稱。
中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所所長(zhǎng)助理何帆也表示，這種貨幣錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)在于，央行的外幣資產(chǎn)如果出現(xiàn)貶值，而負(fù)債方人民幣資產(chǎn)在升值，那么其結(jié)果可能惡化貨幣當(dāng)局的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。
還將繼續(xù)增長(zhǎng)
2003年至今，我國(guó)外匯儲(chǔ)備已經(jīng)連續(xù)3年每年增長(zhǎng)都超過2000億美元。而在雙順差格局還將持續(xù)的背景下，外匯儲(chǔ)備很可能將繼續(xù)保持增長(zhǎng)。
世界銀行在2006年6月發(fā)布的《2006全球發(fā)展金融報(bào)告》中預(yù)測(cè)，2012年中國(guó)外匯儲(chǔ)備余額將有可能達(dá)到2.9萬億美元，超過儲(chǔ)備適度規(guī)模1.2萬億美元。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松認(rèn)為，當(dāng)前驅(qū)動(dòng)外匯儲(chǔ)備快速增長(zhǎng)的因素很難在短期內(nèi)發(fā)生根本性逆轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)到2010年可能達(dá)到2萬億美元。
“當(dāng)前對(duì)于外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)，都是假定現(xiàn)有條件不變，但這個(gè)假定不太可靠。比如，如果中國(guó)有4萬億美元外匯儲(chǔ)備，那么誰是流出國(guó)？國(guó)際經(jīng)濟(jì)是否能夠承受這樣的不平衡？如果不能承受就會(huì)發(fā)生調(diào)整，這種調(diào)整是國(guó)內(nèi)的，也是國(guó)外的！弊蛱，另一位專家對(duì)記者說，在國(guó)內(nèi)來說，結(jié)售匯體制改革，人民幣匯率機(jī)制繼續(xù)改革，還有其他比如加大進(jìn)口、對(duì)外投資等，都會(huì)來平衡外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)。
積極管理必要可行
在突破萬億美元關(guān)口之后，目前關(guān)于多大規(guī)模是適度的，需不需要對(duì)適度規(guī)模之外的儲(chǔ)備進(jìn)行更積極的管理，以及積極管理可采取怎樣的模式等問題，市場(chǎng)討論非常熱烈。
而對(duì)于外匯儲(chǔ)備適度規(guī)模的計(jì)算，何帆稱，綜合考慮各種因素后，上限應(yīng)該在5000億美元左右。北京師范大學(xué)金融研究中心主任鐘偉則表示，動(dòng)態(tài)的適度外匯儲(chǔ)備基準(zhǔn)規(guī)模目前大致不會(huì)高于8000億美元。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)際金融研究中心研究員文亮也認(rèn)為，增加國(guó)家財(cái)富是外匯儲(chǔ)備的另一個(gè)重要功能，所以借鑒其他國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)外匯儲(chǔ)備進(jìn)行更為積極的管理是必要的、可行的。
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