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摩根大通：人民幣一年升值10%可以接受
是選擇資產(chǎn)通脹，還是加快人民幣升值？摩根大通大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄認(rèn)為，中國正面臨重大的政策選擇。在他看來，人民幣一年升值10%是可以接受的。
“通脹正在加速上升！饼彿叫凵现芰诮邮苊襟w采訪時表示，今年的通脹水平一定會比去年高，農(nóng)產(chǎn)品價格的推動作用是一個短期因素，更重要的是實際通貨膨脹率可能高于官方數(shù)據(jù)。
據(jù)他估算，真實的通脹率在3%左右，而目前一年期存款利率是2.25%，出現(xiàn)負(fù)利率的結(jié)果是流動性過剩，而流動性過？赡軐(dǎo)致加劇資產(chǎn)通脹。 2001～2005年的房地產(chǎn)價格膨脹就是資產(chǎn)通脹的體現(xiàn)，當(dāng)政府試圖給房地產(chǎn)“降溫”時，這部分流動性又被擠入股市，“我在2005年底、2006年初做出判斷，說中國結(jié)構(gòu)性牛市來臨，就是因為這個。”
龔方雄警告說，如果容忍資產(chǎn)通脹，就可能造成資產(chǎn)泡沫，泡沫破裂后給整個經(jīng)濟(jì)體系的打擊可能會很大。但在美國已經(jīng)停止加息的情況下，政府如果選擇加息會縮小中美利差，會減輕國際資金投機人民幣的成本，增加人民幣升值壓力。
他給出的解決方案是加快人民幣升值步伐！白屓嗣駧疟M快走向市場，這樣的話會給我們國家的貨幣政策帶來靈活性，因為人民幣升到一定程度到位以后可能就會有貶有升，到時候利率才有它的靈活性，才可以把利率加上！
龔方雄稱，就我國目前的情況來看，一年升值10％是可以接受的！吧5％我覺得太保守！彼J(rèn)為，人民幣一年升值5%，資產(chǎn)通脹、流動性過剩、外匯儲備增加、外貿(mào)盈余繼續(xù)擴大都會繼續(xù)存在，即使升值了10％也可能存在，但在這個過程當(dāng)中央行的干預(yù)可以越來越少。
他還建議，為吸收過剩流動性應(yīng)當(dāng)加快IPO，加快市場容量的擴充。目前滬深股市總市值超過10萬億元，約占GDP50％，而一般新興市場國家這一比例在70%～80％左右，一些金融中心高達(dá)100％以上。
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