|
|
|
匯率升值與貿(mào)易順差
3月份以來人民幣升值速度有所放緩，而3月份貿(mào)易順差從高位回落。按時間序列比較匯率升值幅度與貿(mào)易順差的月度數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)匯率升值對貿(mào)易順差似乎有著滯后效應，并且可以看出人民幣匯率形成中的市場因素增強了。
“反J曲線效應”猜想
一般認為，匯率的變化會影響貿(mào)易商品的價格，匯率貶值增加出口減少進口，在其他條件不變的情況下，貿(mào)易順差增加，而升值則相反，即匯率升值幅度與貿(mào)易順差之間呈反向變動關(guān)系。
但上述關(guān)系并不具有及時性，也就是說，匯率的波動并不會立刻帶來貿(mào)易順差相反方向的變化。經(jīng)濟學家們認為，這是匯率變化對貿(mào)易的滯后效應，由于市場主體掌握市場信息、改變進出口數(shù)量都需要時間，因此短期內(nèi)匯率變化不會立即引起貿(mào)易數(shù)量的變化。具體地說，匯率貶值不會立即引起貿(mào)易順差的增加，而是通常會先惡化后改善，貿(mào)易順差的這種變化與字母“J”的形狀類似，被稱為“J曲線效應”。而匯率升值則會導致上述路徑呈現(xiàn)相反方向的變化，稱為“反J曲線效應”。簡單起見，這里考察匯率升值對貿(mào)易順差的滯后效應。
|
|
|
|
|
