|
|
|
中國企業(yè)應對人民幣匯率升值風險全攻略
步入2007年，人民幣進一步走強，升值加速不言而喻。面臨匯率風險的企業(yè)開始通過金融工具和企業(yè)經(jīng)營調(diào)整等各種手段忙不迭地尋找避險求生之道。
攻略一：權(quán)宜之計——提價
今年以來，為了防止人民幣升值“蒸發(fā)”掉利潤，提高商品價格已經(jīng)成為眾多出口企業(yè)的首要應對措施，出口企業(yè)通過提高產(chǎn)品出口價格，以此部分抵消人民幣升值的影響。
而早在去年10月的廣州第100屆中國出口商品交易會（廣交會）上，提高出口單價就納入了出口企業(yè)的議事日程中，中國制造出口價格平均漲幅10%～20%。
目前人民幣升值幅度比較緩和，提價仍有一定空間！案鞣N成本不可能只由國內(nèi)企業(yè)來承擔，外商客戶也必須承擔。”寧波博洋進出口部經(jīng)理潘亞波告訴記者。在過去兩年來，博洋的出口單價平均提高了1%～2%。
并非所有企業(yè)都能像博洋公司這么“幸運”。通過提價規(guī)避了部分匯率風險，這其中的棘手問題就是遭到買方市場——海外大客戶的抵制。浙江永康超人集團董事長應正告訴記者，永康超人集團曾在2006年就對海外大客戶提出過漲價要求，但被對方婉轉(zhuǎn)而堅決地拒絕了。與永康超人集團相比，國內(nèi)電表出口老大華立儀表公司的遭遇更尷尬，華立儀表公司提交但是同行競爭對手卻不提價，最后不斷失去訂單。
“大企業(yè)在國際談判上尚且缺乏議價能力，何況是中小企業(yè)？”寧波市外經(jīng)貿(mào)局計劃財務處錢世雄說。國內(nèi)部分中小企業(yè)的議價能力很有限，即使提價幅度也不可能很高，只能把部分升幅轉(zhuǎn)嫁給進口商或供應商，但大部分升幅仍需企業(yè)自己承擔。
實際上，提價只是權(quán)宜之計！耙晃兜貙⑷嗣駧派档某杀巨D(zhuǎn)嫁給國外經(jīng)銷商，生意也做不長！贝认M出口公司副總經(jīng)理葉良華認為。
攻略二：調(diào)整貿(mào)易結(jié)構(gòu)
實際上，人民幣升值已經(jīng)對一些附加值低、勞動密集型的出口行業(yè)形成了巨大壓力。但同樣從事進出口業(yè)務，從事一般貿(mào)易出口的企業(yè)比加工貿(mào)易企業(yè)對人民幣升值更加敏感，生產(chǎn)附加值低的企業(yè)比生產(chǎn)附加值高企業(yè)受到匯率影響更大。
“根本的解決之道仍在于提高企業(yè)的整體實力，通過加強品牌建設和新產(chǎn)品開發(fā)的力度，以消化匯率變化增加的成本！鄙鲜龃认M出口公司副總經(jīng)理葉良華說。比如公司從提高產(chǎn)品的品質(zhì)入手，對產(chǎn)品的款式、功能和外觀等進行不斷的改進，同時還和國外知名品牌合作，提高品牌產(chǎn)品的附加值，以此緩解人民幣升值帶來的壓力。
此外，對于加工型對外貿(mào)易企業(yè)，采用“進料加工貿(mào)易”已經(jīng)成為一種重要避險手段。進料加工是一種成熟的加工貿(mào)易，人民幣升值意味著在境外購買美元計價商品就變得相對便宜，有利于減少進料成本。加工型對外貿(mào)易企業(yè)慈溪宏一電子公司總經(jīng)理沈國強認為，進料加工因為采購領(lǐng)域廣，市場空間大，因此在原料采購上可以進行廣泛的選擇和比較，另一方面可以控制原料成本價格，增強出口產(chǎn)品的價格競爭能力和銷售贏利能力。據(jù)介紹，2005年宏一電子公司依靠進料加工這種方式節(jié)約了人民幣共計1600萬元，2006年這一數(shù)字在3700萬元左右。
攻略三：改變結(jié)算貨幣
“現(xiàn)在我們跟客戶進行結(jié)算時盡量要求對方使用非美元貨幣！痹趯幉ń(jīng)營著一家小型進出口公司的吳容告訴記者。
與吳容一樣，寧波大型進出口公司寧波遠大公司把結(jié)算幣種從以前單一的美元改成了多幣種結(jié)算，包括歐元、澳元、加拿大元、瑞士法郎以及英鎊等等。
“人民幣對美元的價格確實一直都在上升，但是并不代表人民幣對其他貨幣價格就上升！睂幉ㄟh大公司內(nèi)部人士告訴記者。實際上，增加出口貿(mào)易中美元以外貨幣結(jié)算，可以減少人民幣對美元升值帶來的損失；或者增加出口貿(mào)易中本幣結(jié)算，以直接規(guī)避匯率波動風險。
攻略四：借美元貸款
“匯改前后，這是我們經(jīng)常使用的手段！睂幉ㄒ患疫M出口公司的負責人告訴記者。這位企業(yè)人士所謂的手段就是“借美元貸款”，這是規(guī)避匯率風險的手段，就是向銀行借美元，當一段時間之后公司需要還清美元貸款時，因為人民幣不斷升值，美元貶值，企業(yè)可以用更少的人民幣來償還美元貸款。
這位負責人向記者舉了個例子，人民幣匯改前假如企業(yè)從銀行借入100萬美元，貸入美元后按當時1美元兌換8.26元人民幣就兌換成826萬元人民幣。在借款期間，人民幣升值，1美元只能兌換到8元人民幣了，這意味著企業(yè)只要花800萬元人民幣就購買到100萬美元即可償還銀行本金，這中間企業(yè)凈賺了26萬元。
攻略五：遠期結(jié)售匯
人民幣匯改之后，銀行的“遠期結(jié)售匯”業(yè)務成為熱點。所謂遠期結(jié)匯業(yè)務就是事先約定將來的某一天到銀行辦理結(jié)匯業(yè)務的匯率，如果在約定的期限內(nèi)，人民幣升值超過了該約定匯率，公司就能減少部分因人民幣升值帶來的損失。
過去由于人民幣升值速度較慢，遠期結(jié)售匯業(yè)務一直比較清淡，但今年以來，人民幣升值速度明顯加快，企業(yè)規(guī)避匯率風險的需求增強。但在人民幣不斷升值的情況下，企業(yè)結(jié)匯需求越來越強烈，而購匯意愿卻很清淡，這樣造成的問題是，銀行手頭有很多結(jié)匯的單子，但是卻沒有足夠購匯的單子來對沖風險。
“遠期業(yè)務本來是幫助企業(yè)規(guī)避匯率風險，但是結(jié)匯和購匯單子之間不能做對沖，銀行就將承擔匯率風險！苯ㄐ袊H部一位內(nèi)部人士指出，“這就造成目前很多銀行拉低遠期價格，迫使結(jié)匯的單子不成交。”從5月下旬開始，美元兌人民幣的遠期結(jié)匯價格就開始下降。
企業(yè)避險TIPS
國內(nèi)企業(yè)議價能力有限，提價只能部分轉(zhuǎn)嫁人民幣升值帶來的虧損，其中大部分成本仍要由企業(yè)承擔。
進料加工貿(mào)易避險好處有二，一是減少原料成本價格，二是增強出口產(chǎn)品的價格競爭能力。
出口貿(mào)易采用非美元貨幣結(jié)算可以規(guī)避匯率波動風險。
“借美元貸款”可以用更少的人民幣來償還美元貸款，凈賺人民幣升值的收益。
由于人民幣升值的預期，銀行的遠期結(jié)售匯業(yè)務可以幫助企業(yè)減少因人民幣升值帶來不必要的損失。
|
|
|
|
|
