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關(guān)注人民幣：人民幣升值對(duì)美國(guó)有益無(wú)害？
最近，美國(guó)參議院財(cái)政委員會(huì)和銀行委員會(huì)接連通過(guò)兩項(xiàng)法案，旨在迫使人民幣以更快更大的幅度升值。這表明，有些美國(guó)人相信，人民幣的升值能夠緩解中美兩國(guó)間的逆差，并減少對(duì)美國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的沖擊。幾乎與此同時(shí)，美國(guó)人發(fā)現(xiàn)：從中國(guó)進(jìn)口的商品價(jià)格已開始上漲，中國(guó)似乎正在出口通貨膨脹而不再是抑制全球通脹的中堅(jiān)力量。
將中國(guó)商品價(jià)格的上漲歸結(jié)為中國(guó)國(guó)內(nèi)物價(jià)的上漲幾乎是不言自明的，然而，這只是一種幻覺(jué)，天下沒(méi)有免費(fèi)的午餐。很多人沒(méi)有注意到，最近美國(guó)市場(chǎng)上中國(guó)商品價(jià)格的上漲正是人民幣升值的結(jié)果。在施壓人民幣更快升值的同時(shí)，由此而來(lái)的通脹壓力是美國(guó)人必須準(zhǔn)備付出的代價(jià)。
對(duì)于習(xí)慣了購(gòu)買便宜中國(guó)貨的美國(guó)人來(lái)說(shuō)，最近出現(xiàn)了令人不安的變化。今年五月份，美國(guó)進(jìn)口中國(guó)商品的平均價(jià)格指數(shù)同比增長(zhǎng)由負(fù)轉(zhuǎn)正，這是自２００４年編制該指數(shù)以來(lái)的第一次，而該指數(shù)在今年六月份更是上漲了０．６％。流行的看法是將中國(guó)商品的漲價(jià)歸因于中國(guó)國(guó)內(nèi)的物價(jià)上漲，兩者之間的聯(lián)系也很容易找到證據(jù)，５月份，中國(guó)ＣＰＩ（居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)）創(chuàng)下２７個(gè)月來(lái)的新高，６月份更是上升到４．４％，最近兩個(gè)月也是增勢(shì)不減。國(guó)內(nèi)商品價(jià)格上升導(dǎo)致出口價(jià)格上升幾乎是順理成章的解釋。很多人相信，中國(guó)物價(jià)的上漲已經(jīng)在全球經(jīng)濟(jì)中蔓延，并成為世界經(jīng)濟(jì)的一個(gè)不穩(wěn)定因素的來(lái)源。
然而，這種判斷是不成立的。那些擔(dān)心中國(guó)出口價(jià)格上漲開始殃及全球經(jīng)濟(jì)體的邏輯經(jīng)不起推敲。從美國(guó)的角度看，中國(guó)商品價(jià)格會(huì)否導(dǎo)致其國(guó)內(nèi)價(jià)格的上漲并不取決于中國(guó)商品價(jià)格本身的變化，而取決于中國(guó)商品價(jià)格相對(duì)于其他產(chǎn)地商品價(jià)格的變化。中國(guó)商品能夠抑制世界通貨膨脹，不是因?yàn)橹袊?guó)商品的價(jià)格一直在走低，而是與其他替代國(guó)的商品相比，中國(guó)商品的價(jià)格更低，并且市場(chǎng)的份額也在增加。
這樣看，即便中國(guó)出口商品的相對(duì)價(jià)格開始上升，只要絕對(duì)價(jià)格仍低于世界同類商品的平均價(jià)格，同時(shí)中國(guó)商品市場(chǎng)份額仍保持上升，那么，進(jìn)口中國(guó)商品就能夠抑制美國(guó)的通脹率。美國(guó)相關(guān)利益者應(yīng)該明白，美國(guó)通脹的真正威脅并不是來(lái)自中國(guó)商品價(jià)格的微弱上升，而是國(guó)會(huì)致力于要求人民幣更快升值并威脅實(shí)施貿(mào)易保護(hù)主義政策的短視行為。這些行為的結(jié)果將導(dǎo)致美國(guó)人無(wú)法購(gòu)買到物美價(jià)廉的中國(guó)商品，這意味著美國(guó)民眾生活水平的下降，以及國(guó)內(nèi)通貨膨脹壓力的增大。這無(wú)異于搬起石頭砸自己的腳。
中國(guó)出口商品價(jià)格的上升并不意味著中國(guó)生產(chǎn)成本的增加。中國(guó)目前缺少的是管理人才以及熟練勞動(dòng)者，這是事實(shí)，但應(yīng)該清楚，中國(guó)仍是世界上人力資源最為充裕的國(guó)家。這一點(diǎn)至少在未來(lái)二十年內(nèi)不會(huì)徹底改變。中國(guó)要達(dá)到同等發(fā)達(dá)國(guó)家的城市化水平，非農(nóng)產(chǎn)業(yè)還需相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間的發(fā)展，才能吸收龐大的農(nóng)村人口進(jìn)入城市工作生活。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家過(guò)早談?wù)撊丝诹鲃?dòng)的劉易斯拐點(diǎn)是不合適的。在此之前，中國(guó)的勞動(dòng)力成本很難走上持續(xù)增加的通道。
這要求我們正確看待目前中國(guó)工資的上漲。工資的上漲可能因?yàn)閯趧?dòng)力成本的增加，也可能因?yàn)閯趧?dòng)生產(chǎn)率的提升。統(tǒng)計(jì)資料顯示，２００６年中國(guó)工人的平均工資上升了１５％，但是伴隨著勞工向較高附加值產(chǎn)業(yè)部門的轉(zhuǎn)移，中國(guó)工人的勞動(dòng)生產(chǎn)率增加得更快。中國(guó)勞動(dòng)力的成本優(yōu)勢(shì)并沒(méi)有逐步喪失。因?yàn)椋蓜趧?dòng)生產(chǎn)率的提升和產(chǎn)品附加值的增加所導(dǎo)致的產(chǎn)品價(jià)格的上漲，并不應(yīng)該看做是勞動(dòng)力資源開始枯竭的證據(jù)。也就是說(shuō)，中國(guó)出口商品價(jià)格的上漲不能夠歸因于勞工成本的增加。
中國(guó)出口商品價(jià)格上升的真正原因在于人民幣相對(duì)于美元的升值。近年來(lái)，美元步入疲軟周期，與此相連，至少自去年開始，美國(guó)從大多數(shù)國(guó)家尤其是歐洲進(jìn)口商品的價(jià)格都在持續(xù)增加。２００５年７月匯率改革以來(lái)，人民幣對(duì)美元已累計(jì)升值９％，對(duì)于那些利潤(rùn)單薄的服裝玩具等出口行業(yè)，中國(guó)企業(yè)不得不抬高以美元表示的價(jià)格。雷曼兄弟公司最近公布的研究顯示，２００７年上半年中國(guó)出口服裝的美元價(jià)格同比上漲了４％，與同期人民幣升值的幅度大體相當(dāng)。
實(shí)際上，中國(guó)制造業(yè)的成本和出口價(jià)格扣除人民幣對(duì)美元升值的影響后，總體上仍然是下降的。也就是說(shuō)，以人民幣計(jì)算的中國(guó)出口商品價(jià)格實(shí)際上并沒(méi)有上漲，以美元計(jì)算的價(jià)格之所以上升完全是因?yàn)槿嗣駧派档脑。目前，ＣＰＩ的走高完全是因(yàn)槭澄锊块T價(jià)格的高企，而這對(duì)出口價(jià)格沒(méi)有影響。從這個(gè)角度說(shuō)，如果中國(guó)屈服美國(guó)壓力走上更快的升值通道，美國(guó)必將承擔(dān)更高的商品價(jià)格和更大的通貨膨脹壓力。
近期的《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》雜志刊登了一篇討論人民幣匯率的文章，題為《當(dāng)心你所索要的（Ｂｅ Ｃａｒｅｆｕｌ Ｗｈａｔ Ｙｏｕ Ｗｉｓｈ Ｆｏｒ）》，這正暗示了人民幣升值所帶來(lái)的結(jié)果可能并不是美國(guó)人所期望得到的。本文的分析表明，國(guó)內(nèi)的通脹和勞工工資的增加均不構(gòu)成中國(guó)出口商品價(jià)格上漲的主要原因，弱勢(shì)美元背景下的人民幣升值才是有說(shuō)服力的解釋因素。
對(duì)于一些美國(guó)議員來(lái)說(shuō)，推動(dòng)通過(guò)施壓人民幣升值的法案在其政治生涯中或是值得慶賀的事情，但正如１０２８名美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家在聯(lián)名請(qǐng)?jiān)笗兴鶎懙，“?duì)自由貿(mào)易設(shè)置壁壘，從長(zhǎng)期來(lái)看會(huì)破壞繁榮并損害所有人的利益”，為施壓人民幣升值而揮舞貿(mào)易政策大棒是歷史的倒退。匯率問(wèn)題本是一個(gè)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，沒(méi)有誰(shuí)比經(jīng)濟(jì)學(xué)家更有發(fā)言權(quán)的了。
本文的分析表明，美國(guó)人不知不覺(jué)中已經(jīng)開始承擔(dān)人民幣升值的成本了。要求人民幣更快地升值，美國(guó)人真的準(zhǔn)備好了嗎？
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