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美國匯率報復(fù)戰(zhàn)之驚詫 匯率報復(fù)損人不利己
“人民幣是中國的貨幣，但卻是世界的問題”！一位國際權(quán)威專家曾這樣感嘆中國對全球經(jīng)濟的影響力。
雖然參議院以67票對33票通過了該項修正案，但是修正案的提出者參議員舒默和格雷厄姆還是迫于壓力在晚些時候撤回了提案。作為交換，他們將提出另一個表達同樣觀點的單獨議案，并將在7月27日前再次提請對議案進行表決。
其實，圍繞人民幣匯率問題，國際上已經(jīng)發(fā)生了多起紛爭。以筆者多年從事國際經(jīng)貿(mào)研究的經(jīng)驗看，雖然許多觀點我們無法接受，但是如果我們站在對方的角度去想的話，一般都能夠讓人理解。但也有例外，其中最大的例外莫過于“舒默格雷厄姆修正案”。因為無論從哪個角度也看不出這件事對美國有什么好處，在筆者看來，美國這場“匯率報復(fù)戰(zhàn)”自始至終就充滿了撲朔迷離的色彩。
匯率報復(fù)損人不利己
4月6日，美國參議院通過的提案稱：“如果中國不讓人民幣在6個月內(nèi)升值，美國會對中國制造的進口貨品征收懲罰性27.5%關(guān)稅”。
事實上，早在2003年9月9日埃文斯高調(diào)出場之前，一批來自共和、民主兩黨的國會參議員就提出了一項提案，要求對從中國進口的產(chǎn)品一律征收27.5%的關(guān)稅，結(jié)果無疾而終。時隔一年半之后，相同的提案又出現(xiàn)了。更巧的是，提出的關(guān)稅稅率也完全一致。按2003年該法案發(fā)起人稱，這一關(guān)稅水平與人民幣幣值被低估幅度是一致的。對此筆者相當(dāng)質(zhì)疑。事實上，迄今為止世界上還沒有一種公認(rèn)的合理方法能夠用來測定一個國家貨幣貶值或者升值的幅度。
更讓人莫名其妙的是，你看不懂這一提案的真實目的。從經(jīng)濟意義上講，提出該方案的理由應(yīng)該有三個：一是保護美國國內(nèi)產(chǎn)業(yè)；二是保護國內(nèi)就業(yè)；三是減少美國外貿(mào)逆差。但是，只要稍微認(rèn)真分析一下，我們就會發(fā)現(xiàn)上述三個理由都難以成立。
首先，在當(dāng)今世界產(chǎn)業(yè)鏈條中美國和中國正好處于兩個極端。相對其他國家而言，兩者產(chǎn)業(yè)的互補性最大，而競爭性最小。早在上世紀(jì)90年代，美國經(jīng)濟就完成了傳統(tǒng)制造業(yè)為主向服務(wù)業(yè)為主的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，服務(wù)業(yè)已占到美國經(jīng)濟總量80%左右的比重。然而，現(xiàn)在的中國經(jīng)濟還是以傳統(tǒng)制造業(yè)為主，與美國產(chǎn)業(yè)根本不在一個競爭平面上。所以，通過提高人民幣匯率與提高美國產(chǎn)業(yè)競爭力幾乎是“八竿子都打不著“的兩碼事。其次，在經(jīng)濟全球化的背景下，就業(yè)結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是密切聯(lián)系在一起的。所謂的“匯率之爭即是飯碗之爭”的說法只是在兩國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)較為相似的前提下才成立。對中美兩國來說，匯率變化既然不對兩國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響，自然也就不對就業(yè)結(jié)構(gòu)、就業(yè)總量產(chǎn)生顯著影響。
第三，美國的貿(mào)易結(jié)構(gòu)與中國差別很大，即使美國可以通過某些手段抑制中國商品的進口，也不會給本國企業(yè)帶來更多的市場份額，只會給其他一些國家比如越南、泰國等更好地進入美國提供一個機會。而且歷史經(jīng)驗表明，匯率的變化與外貿(mào)順差沒有必然的聯(lián)系。
規(guī)避匯率改革風(fēng)險
也有人猜想，該項議案可能是美國政府的一張國際政治牌，其動機是為美國財長斯諾今后進行中美談判增加籌碼。給出的理由是：2003年該項議案的提出目的就是，為當(dāng)時美國財長埃文斯在兩個月后的訪華提供“炮彈”。但此一時彼一時。如果說該項議案當(dāng)時可以為美方增加談判籌碼的話，現(xiàn)在卻可能為中方增加談判籌碼。原因在于：從各種跡象看，中國本來就有在近期調(diào)整匯率的打算。央行行長周小川在外管局最近的一次會議上特別指出，人民幣匯率問題已成為中國經(jīng)濟成敗的關(guān)鍵，要求外匯局加快外匯管理體制改革，在國家整體的改革開放中不拖后腿。
當(dāng)然，這場“匯率報復(fù)戰(zhàn)”倒是為國內(nèi)企業(yè)提了個醒。鑒于匯率改革是中國未來發(fā)展必然趨勢這一事實，從現(xiàn)在起，人們就需要思考一個問題，即如何規(guī)避未來匯率改革可能帶來的風(fēng)險。目前，我國有許多外向型企業(yè)，利潤率非常低。未來匯率的細微變化雖然對居民的影響可能不太顯著，卻可能使這些企業(yè)由贏利變?yōu)樘潛p。對它們來說，利用一些技術(shù)手段(比如改以美元結(jié)算為以人民幣結(jié)算，或者說在匯率市場購買對應(yīng)的期貨合約以對沖將來人民幣波動時可能帶來的風(fēng)險)就顯得非常有必要。
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