|
人民幣創(chuàng)新高 無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)呈現(xiàn)
10月24日，人民幣兌美元繼續(xù)走高，一舉突破7.50關(guān)口，創(chuàng)下匯改以來的新高，有專業(yè)人士甚至預(yù)測(cè)到年底人民幣兌美元將達(dá)到7.40。與此同時(shí)，由于存在著市場(chǎng)割裂，在NDF(無本金人民幣遠(yuǎn)期交易)市場(chǎng)與國(guó)內(nèi)的外匯掉期市場(chǎng)之間，無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)已然呈現(xiàn)。
中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行外匯交易員李大鵬表示，此次人民幣兌美元一舉突破7.50大關(guān)，主要是由于次債危機(jī)影響美國(guó)整體市場(chǎng)信心，對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面造成沖擊，使美元走弱所致，人民幣對(duì)歐元等主要貨幣并無走強(qiáng)趨勢(shì)。
在外匯掉期市場(chǎng)，專業(yè)人士認(rèn)為，2個(gè)月內(nèi)的短期外匯掉期走勢(shì)受人民幣資金面影響較大，2個(gè)月之上的外匯掉期走勢(shì)則主要依據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。比如本周五中石油回歸A股，有市場(chǎng)人士預(yù)測(cè)中石油上市首日價(jià)格會(huì)突破50元，這與16元左右的發(fā)行價(jià)之間存在巨大套利空間，以基金公司為主力的銀行間市場(chǎng)金融機(jī)構(gòu)近日四處籌資，人民幣一時(shí)間洛陽紙貴，銀行間市場(chǎng)7天回購定盤利率今日飆升至8%，預(yù)期明后兩日漲幅更巨。
由于影響國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)價(jià)格的因素不同，在海外的NDF和國(guó)內(nèi)的外匯掉期市場(chǎng)之間已產(chǎn)生了明顯的差價(jià)。雖然國(guó)內(nèi)銀行不能從事NDF交易，但銀行的一些客戶，如在國(guó)內(nèi)外均有分支機(jī)構(gòu)的外資客戶，可以突破此限制。如果NDF價(jià)格與境內(nèi)外匯遠(yuǎn)期價(jià)格之間出現(xiàn)套利空間，這些客戶就可以通過境外購匯，境內(nèi)結(jié)匯的方法賺取無風(fēng)險(xiǎn)價(jià)差。
以當(dāng)前市場(chǎng)情況為例，境內(nèi)一年期掉期點(diǎn)-3150點(diǎn)，一年期遠(yuǎn)期價(jià)格7.1780，境外掉期點(diǎn)-4850點(diǎn)，一年期遠(yuǎn)期價(jià)格7.0090。也就是說，客戶在境外簽一年期遠(yuǎn)期購匯，用70090元人民幣可以買10000美元，在境內(nèi)簽一年期遠(yuǎn)期結(jié)匯，10000美元換回71780元人民幣，可以成功套利1690元人民幣。
事實(shí)上，由于“中國(guó)概念”的盛行，人民幣已然是全球最受關(guān)注的貨幣之一。一位外資銀行交易員就曾表示，只要是與人民幣掛鉤的產(chǎn)品，目前的策略是先做了再說，然后再考慮賺不賺錢。
|
.png)