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預測:中國政府機構達成共識,人民幣升值步伐將明顯加快
在各個政府部門共識逐步達成,對于匯率調(diào)整的信心增強之後,預計中國政府在2008年將加速人民幣升值,以緩解不斷積聚的通貨膨脹壓力和改善失衡的經(jīng)濟結構.
2005年7月匯改以來人民幣兌美元共升值逾11%,而過去三個月中的升幅就達到了3.4%,顯示了明顯加快的跡象.中金公司一份研究報告預計這一趨勢將得以延續(xù),今年全年升值幅度將達到10%,較之上年的6.84%有較大增長.
中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所研究員張斌對路透表示,"以前總有人擔心升值會影響出口和就業(yè),因此非常慎重.經(jīng)過一點一點摸索,達成的共識越來越多,信心也在一點點增強,膽子也加大了."
過去兩年中國企業(yè)的出口并沒有因為人民幣的升值而回落.2006年中國的貿(mào)易順差達到1,775億美元,去年可能達到2,600億美元,不斷刷新歷史新高,這被認為是中國當前流動性泛濫,從而帶來經(jīng)濟過熱風險加劇的"禍根"之一.
一位不愿透露姓名的政府官員表示,"中央各個部門徹底轉變觀念是在2007年上半年,大家真正認識到高額的貿(mào)易順差是宏觀調(diào)控處于被動的重要源頭之一,有關部門痛下決心清理不合理的貿(mào)易和外資政策,逐步認識到匯率升值有利于解決這一問題."
2007年1月,商務部在官方網(wǎng)站曾刊登過一份"主張人民幣升值4-5%應對貿(mào)易順差過大"的研究報告,幾天后卻又倉促撤下.這一蹊蹺舉動被解讀為商務部開始改變此前對待匯率升值的曖昧態(tài)度.商務部部長陳德銘12月明確表態(tài),商務部從來、現(xiàn)在和將來都不反對人民幣升值.
**加速升值以應對通脹**
促使中國下定決心加速匯率升值還有另外一個重要原因,那就是需要應對日益惡化的通脹局勢.中國的中央經(jīng)濟工作會議將防止通脹進一步擴大作為宏觀調(diào)控的首要任務,對于需要大量進口原材料等大宗商品的中國來說,升值無疑有利于抑制輸入型通脹.
反映大宗商品總體趨勢的路透商品研究局(CRB)指數(shù)2007年漲幅達16.7%.中國國務院總理溫家寶周三表示,當前國際市場原油和糧食等初級產(chǎn)品價格仍在上漲,國內(nèi)價格上漲的壓力較大.
中國央行去年11月就指出,本幣升值有利于抑制國內(nèi)通貨膨脹.在對資源性產(chǎn)品進口依賴程度加大的背景下,本幣適度升值有利于降低以本幣計價的進口成本上漲幅度.雖然傳導會存在時滯,但長期來看名義有效匯率變化會對零售物價指數(shù)和生產(chǎn)者價格指數(shù)產(chǎn)生明顯影響.
中金公司的研究報告測算,人民幣名義有效匯率每升值10%,其他條件不變,CPI(居民消費價格指數(shù))短期內(nèi)將下降0.8個百分點,長期將下降3.2個百分點.
央行的說法也得到了其他政府機構的贊成.國家統(tǒng)計局總經(jīng)濟師姚景源日前表示,政府可以通過放寬人民幣波動幅度加速升值,從而降低進口商品價格來緩解輸入性通貨膨脹.
**看重有效匯率**
"調(diào)結構、促平衡"也是中央經(jīng)濟工作會議確定的指導方針.張斌認為,要想改善中國經(jīng)濟結構中制造業(yè)和工業(yè)對經(jīng)濟增長貢獻偏大、服務業(yè)偏小的局面,就必須通過匯率杠桿來引導資源流向非貿(mào)易的服務部門,而目前這一杠桿發(fā)揮的作用還遠遠不夠.
他特別指出,在談及利用匯率杠桿改善經(jīng)濟結構的作用時,就必須強調(diào)貿(mào)易加權的有效匯率,而不僅僅是人民幣對美元的雙邊匯率.國際清算銀行(BIS)最新公布的數(shù)據(jù)顯示,由于美元對歐元和日圓的頹勢,人民幣2007年名義有效匯率僅僅升值了1.6%.
"如果美元短期內(nèi)再貶,比如對日圓和歐元貶值幅度很大,人民幣對美元就算是升了一點點,貿(mào)易加權匯率可能還是貶值的.這樣人民幣對美元必須要加大升值的幅度,才能保證名義有效匯率的升值."張斌說.
貿(mào)易加權的美元指數(shù)去年一路貶值,并于11月創(chuàng)下74.753的紀錄新低,較年初水平下跌逾10%,不少人士仍對其今年的走勢表示擔憂.
央行行長周小川去年12月亦表明更為看重有效匯率的觀點.他表示需要采取一攬子政策組合對不平衡進行系統(tǒng)性糾正,包括提高內(nèi)需,特別是消費內(nèi)需和農(nóng)民消費,同時強調(diào)價格杠桿作用,包括擴大匯率彈性,進行能源、環(huán)境污染代價以及勞動工資等方面的價格改革等.
國務院發(fā)展研究中心研究員巴曙松提醒,在實施更為靈活的匯率波動的同時,中國必須放松對于一些行業(yè)的準入管制,打破壟斷的服務性行業(yè)的準入限制,才能有效地將資源從出口部門轉移到內(nèi)需部分,特別是放松管制之後的服務行業(yè)來吸收,以達到促進均衡的效果.
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